2017年下半年旋压机销量同比增长的持续性更强
与我们中期的判断相同，我们认为旋压机下半年尤其是四季度销量正增长的持续性更强。从8月份的数据看 ，挖掘机的销量增速已经达到50%以上；装载机已经脱离了长达5个月的负增长，也恢复了正增长；只有推土机 由于出口的大幅度萎缩，导致仍然是负增长。不仅仅是由于同比基数较小的因素，在经济基本面逐渐明朗、房 地产新开工面积大幅增加的形势下，旋压机销量正增长的持续性将更强。
出口低迷不影响整体销量增速的向好
无论是挖掘机、装载机、还是推土机，其出口情况仍然没有丝毫的好转迹象，依然在非常低的位臵徘徊， 甚至推土机的出口仍然在大幅度的恶化，这多少是低于市场预期水平的。但是除推土机原来出口占比较大，总 体销量受出口的影响也比较明显，而挖掘机和装载机出口比例均非常小，挖机现在只有1.7%，装载机只有6%， 因此旋压机产品销量的决定因素主要还是看国内的销量。
钢价等成本又回到低位将保证行业的盈利能力
旋压机产品中装载机是受钢材价格影响最大的产品；挖掘机由于是外资厂商占主导，而且越是危机时期挖 机价格反而提价，所以挖机盈利能力将是一个平稳的态势。过了一轮暴涨之后，钢材价格又退回到了一个较低 的水平。在经济基本面转好的情况下，原材料价格的低水平运行又给旋压机产品的盈利留足了空间。
投资策略与公司推荐
因为起重机是2017年增长最确定的品种，也是政府基建投资拉动效应最大的旋压机产品，因此我们推荐有 起重机业务的上市公司，即徐工机械和中联重科。旋压机产品中挖掘机产品近几个月表现最好的品种，因此我 们看好有挖机业务的上市公司，其中三一重工即将注入的挖机销量规模最大。
